단타치기 좋을 때?

[8월 전략] 이익 모멘텀 둔화와 주가 상승의 공존


주가가 기업 이익의 함수라는 점을 감안하면 최근의 이익 추정치와 주가가 나타내는 괴리는 참으로 아이러니한 일이 아닐 수 없다. 이런 모습은 해외 증시에서도 나타나고 있다.


이익 모멘텀만을 봐서는 요즘의 시장을 설명하기 어렵다. 우리는 이익 모멘텀보다 금리와 밸류에이션의 레벨, 정책의 방향 등이 주가 결정에 더욱 중요한 변수라고 생각한다.


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현재는 양적완화의 효과가 최대로 발휘된 장세이지 실적을 반영하는 장세는 아니라는 점을 확인해주고 있다.
모멘텀 투자가에게는 기술적으로 놀 수 있는 장세란 소리지만, 장기 투자나 펀드 투자를 할 시점은 아니라는 소리.