트레이딩과 자산배분

투자로 성공하는 데에 가장 중요한 요점 (천영록 대표)

자산배분, 이 위기 상황에 내 수익률을 지켜주는 방법(슈카월드)

투자 : 이익을 얻기 위하여 주권, 채권 따위를 구입하는 데 자금을 돌리는 일

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나는 투자를 트레이딩과 자산배분으로 구분하고, 통상의 가치투자/모멘텀투자/퀀트투자는 트레이딩 방식이라고 정의한다.

그리고 트레이딩과 자산배분의 차이는 타이밍의 유무라고 생각한다. 

트레이딩은 마켓 타이밍 혹은 특정 자산의 타이밍을 보고 진입/청산하고, 자산배분은 다양한 자산을 항상 들고가면서 비중을 조절한다.

물론 자산배분도 리밸런싱을 하면서 특정 자산을 추가/제외하는 행위를 하지만 자산군의 관점에서는 비중 조절의 맥락 하에 수행되는 전술적인 행위일 뿐이다.

자산운용을 위탁하면 두 가지를 동시에 실행하기 때문에 고객 입장에서는 구분이 모호하지만, 직접 매매를 할 때는 이 구분을 염두에 두지 않으면 시장의 변화에 제대로 대응할 수가 없다.

특정 자산이 오를 때, 트레이딩으로 진입했다면 조금씩 자금을 추가로 투입하면서 피라미딩을 하고, 자산 배분으로 진입했다면 조금씩 이익을 실현하면서 비중을 조절하기 때문이다.

밸류 트레이더(가치 투자자는 트레이딩이라는 용어를 싫어하지만, 나의 정의에 따르면 밸류 팩터에 경도된 트레이더다) 역시 그 기업의 본질적인 비즈니스가 훼손되지 않는 한 역시 계속 자금을 투입하면서 피라미딩을 하고, 시장이 고평가되어 매입할 주식이 없으면 현금화를 통해 비중을 조절한다.

따라서 트레이딩과 자산배분은 정반대의 매매 양태를 보이기 때문에 애초에 포지션을 잡을 때 투자 성격을 구분하고 계획을 세워야 한다.